星期日 2024年 5月 26日
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美聯儲將開啟降息周期 實物黃金價格快速上漲

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国际金价继续上行,预料在美联储降息周期背景下,实物黄金价格将延续上涨趋势。

3月份以来金价不断攀涨,4月8日,伦敦现货黄金更是突破每盎司2350美元。

本轮金价上行的两大驱动,一是美联储年内将开启降息周期,另一个是地缘政治问题频频发生,引发的市场避险情绪。回顾历史,美联储最近几次降息周期的过程中,尤其是前半段过程,美元指数都会出现一轮下跌,相反黄金价格会出现一轮上涨,其主要逻辑为美联储开始降息后,市场利率下降使得美元走弱,黄金因此获得资金的青睐。

回顾近几年走势,2020年美联储开启新一轮量化宽松政策,美元指数从100点一线最低跌至90点一线,实物黄金价格则经历一轮上涨牛市。2022年美联储正式进入加息周期,美元指数最高上涨至115点一线,实物黄金价格则承压下行,但并未将上一轮涨幅全部跌回。

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目前海外市场普遍释放出货币宽松的信号,联邦公开市场委员会(FOMC)维持了今年降息3次的判断,市场对于美联储6月首次降息的预期可能性为50%,降息周期背景下实物黄金价格将处于上涨趋势。

其实,实物黄金对地缘政治因素更敏感,最近地缘政治局面反复多变,市场赋予了黄金更强的避险属性。从这两个角度去看黄金,黄金作为多头配置的意义更加明确。

另一方面,当前金价不断突破历史新高,金银比逐渐被市场关注,若市场仍看好黄金后市空间,资金无疑会关注到基本面正趋于好转的白银。今年内,白银或在黄金引领下上涨,当前白银已突破震荡区间上沿,从金银比回归的角度,其补涨的概率更大。

后市看实物黄金强势主基调不变,叠加全球央行继续购买实物黄金,欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在,构成了黄金价格支撑。

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今年3月,中国官方黄金储备为7274万盎司,较上个月增加16万盎司,为连续第17个月增持黄金储备。

此外,由于美联储难以控制通膨,可能导致经济存在潜在下行风险,部分黄金投资者开始关注美国经济硬着陆的风险,并购入实物黄金作为避险工具。美国的货币和财务政策整体上偏向宽松,这势必导致赤字问题,而购买黄金是投资者对冲未来出现不利局势的一种方式。

尽管目前金价已经创新高,尤其3月开始金价快速上涨,长期趋势依旧向好,投资者可继续持有或增购实物黄金。

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