全球通膨暴升涉5大因素多国央行预测比预期长久光华日报

巴西示威者于上月底在圣保罗市股票交易所示威，抗议食品等必需品价格上涨。

全球通膨升温，综合各专家的分析，全球通膨由5大因素推升，包括能源、晶片、粮食、环保（绿通膨）、薪金。多家央行官员已开始承认，物价上涨时间可能比预期久。

许多央行官员虽仍坚持认为，通膨热度终将降温，但眼见一系列问题造成货物和服务价格节节攀升，外界对未来通膨预期也不断调高，多家央行官员已开始承认，物价上涨时间可能比预期久。

5大通膨压力来源，第一是能源。欧洲和美国汽油价格今年已分别飙涨超过350%和120%，原油价格则大涨约50%。高盛预测，伦敦布兰特原油价格将由目前的每桶约80美元上升至年底的90美元。许多经济学家预期，由于美国产油速度减缓、污染者的碳排放许可成本升高，以及污染较重的燃料使用遭到限制，使到汽油价格偏高的情况不会在短期内消失。

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欧洲面临天然气供应短缺，今年冬天可能爆发能源危机甚至冲击全球物价。各国致力放弃煤炭使用，使欧洲比以往更依赖天然气为家庭用户供暖与发电。但已没有足量的天然气供储备过冬，加上俄罗斯天然气出口大户增加当地储备，令情况愈来愈糟。天然气价格飙涨逼使欧洲一些化肥及更多生产商减产，导致农民成本暴增、加剧全球民生物资与食品价格上涨。欧盟统计局上周五公布的初步统计数据显示，9月份欧元区通膨率达3.4%，高于市场预期，并创下13年新高。

其二是晶片缺货。这个问题已影响制造业生产，美国通用汽车将第3季出货量减少20万辆。德国《星期日世界报》引述专家预期，今年全球汽车生产将减产1100万辆，减幅高于先前预计的800万辆。晶片价格不断攀升，带来的影响将扩及众多产品，从电子装置、汽车、电话到洗衣机等。但晶片制造商也有涨价理由，它们面临从原物料到供电各类成本都在上涨的情况。凯投宏观高级欧洲经济学家艾伦-雷诺兹预测，半导体短缺情况将持续至明年。

第3个通膨压力来源是粮食。联合国粮农组织（FAO）编汇的指数显示，今年1至8月，全球粮食价格上涨达30%，反映广泛的物价上涨压力。摩根大通分析师认为，粮食价格大涨除了因为农产品价格攀升，还归咎新冠疫情引发的相关压力，例如物流中断和运输成本增加。

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其四是环保（绿通膨）。各国政府为引导产业转型为对环境更友善而实施的严格规定，被视为是刺激所谓“绿通膨”的原因。这些规定包括关闭污染环境的工厂、矿场及停用这类车辆和船只。但这也造成重要货品和服务的供应受到影响。例如欧洲的碳排放配额价格今年来已翻涨1倍，达到每公吨65欧元（315令吉）。摩根士丹利6月预估，若价格攀上100欧元（485令吉），将造成欧洲零售电力价格上涨12%，并使得欧元区整体通膨率增加35个基点。

其五是薪金。随着物价攀涨，消费者对于未来通膨趋势也看升，进而将要求调高薪水。美国8月平均时薪已增加0.6%。在英国，一些产业今年薪资已调高最多达30%。

能源价格带动通膨压力倍增之际，法国政府已展开行动替消费者减轻压力，除了9月中表示，将一次性支付100欧元能源券给580万个家庭，帮助人民减轻能源涨价的压力外，总理卡斯特克斯上周四再宣布，将暂时抑制天然气持续涨价，并限制原定明年2月的电费调涨幅度。接下来各国是否也会跟进采取措施缓解通膨和对民生的冲击，也受到瞩目。此外，欧洲理事会近期也表示，在10月下旬将邀集欧盟各国领袖开会，商讨能源价格飙升问题，以及如何减缓对欧洲消费者的冲击。

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