报道：司徒瑞琼

国家银行4度降息至1.75%，经济学家庄学勤博士强调联邦政府目的是为市场创造现金流同时，提振市场信心。只是，新冠肺炎疫情看似未有到头，一旦经济复苏不如预期，不排除国行会有下一波降息。

不过，他排除国行降息行动，会一如欧美或日本般去到“负利息”情况。政府目前只能在全球气候下，针对目前经济状况，做出最适当的策略措施，假设经济情况未来未见好转，还会出炉其他经援配套和下一波降息。

“新冠肺炎疫情未到头，疫苗未诞生前各造又预测还有第二波爆发，已让全球经济充满不确定因素。”

因此，他认为在不能扭转大气候，政府惟有在策略上自我调整，国行降息是无可避免的措施，以为市场制造更多现金流。

国家银行周二宣布再度调降隔夜利率（OPR）25个基点，从2.00%降至1.75%，创下2004年以来的最低点。据《马新社》报导，国行发文告指国家银行货币政策委员会（MPC），决定将隔夜利率顶限和底限，分别调整到2.00%及1.50%。

庄学勤周三接受《光华日报》访问时直说，国行降息要从大环境分析，从大局而言，国内经济氛围现下并不理想。

“一般人民目前或感觉经济并没太糟，是因政府早前宣布的展延偿还车和房贷6个月的措施，多少起了一点缓解经济压力的效用。”

他表示，政府目的就是要制造上述的情绪氛围，提振人民对市场的信心以持续消费，市场经济才不至于垮下。

他解释，实际上，行动管制令自3月18日颁布到至今，已重挫国内各领域经济表现。比如制造业，工厂无法在行管期间运作，自然要设法减低成本开销，许多酒店便采取停业暂休自救，以渡过难关。

“这就是因为行管期间，市场不止没人消费，加上政府不允许人员和货物运输，但企业仍需支付租金和薪水，已让企业严重缺乏现金流。”

他说，这就是为何，首相丹斯里慕尤丁在3月杪提出总值2500亿令吉的关怀人民振兴经济配套，目的就为给市场制造现金流。

他指出，据国行于4月初公布的年度报告显示，上述配套的种种措施，包括延缓偿还贷款和3月宣布的降息行动（调降至2.5%，隔夜利率降至2.75%），预料能给市场带入300亿令吉的流动现金。

“所以降息，就等同给手有余钱的阶层一些讯息，便是在目前利息不高的行情下，将钱存作定期存款可赚取利息不多，提出来投资或消费则更符合经济效益。”

市场面对现金流问题  政府刺激人民提出定存

庄学勤不讳言，国行实行新一波降息，意味目前市场经济并不乐观。因此，降息以刺激经济是在所难免，一切以复苏经济为大前提。

“如果经济已大幅好转，政府自然无需再释出更多救市配套。但政府在5月又发布救市配套，就因为4月时的经济更糟糕。

他强调，经济发展不只受限于财经危机，也包括公共卫生危机。全球新冠肺炎疫情一直未见好转，尤其大马进出口向来仰赖美国，美国目前更出现每天数万宗确诊情况，已让市场充满不确定性。

“政府宣布第二波配套，是因许多企业仍面对现金流问题。企业现金流情况如不好转，接下来便是裁员，人民就失业。这是蝴蝶效应，一旦发生便是一波接一波。”

所以，他认为政府要在这大环境下扮演角色，就是不能让人民把钱收作定存，要刺激人民提出定存，而非坐吃定存利息，导致市场没有现金，变得死气沉沉。

因此，他说政府目前已无法兼顾靠利息过活的阶层，即退休一族，一切要以复苏经济为当下第一要务。

“无可否认吃利息的退休一族或受到一些冲击。但政府迟些或会在负担许可下，会针对乐龄人士释出援助配套，但政府的照顾主力还是以低下收入阶层（B40）为主。”

他不讳言，以目前看去大马或要迈入低息时代，但一切是为刺激人民消费同时，于借钱做生意的商人而言，低息意味营商成本已减低，也是刺激商业运作功能之一。

据国行4月的年度报告，美国目前的利息是0到0.25%、欧洲是-0.5%，英国0.1%和日本是-0.1%。

“我预期，大马利息还有下调空间与可能。但不会去到欧美和日本这般低。”