因受中美贸易战打击,在截至2019年1月31日止第2季度净利暴跌95.76%之后,投资者看跌KESM工业有限公司(KESM,9334,科技组),令该股今早一度大泻15.16%至8.00令吉。
KESM工业迄至午休时是马交所最大的输家,下跌9.65%,或91仙至8.52令吉,有26万3500股成交。
该股从一年前的20.42令吉,较之目前大跌逾58%。
截至1月31日止的3个月,该公司的净利重挫95.76%至47万4000万令吉,上财年同期为1118万令吉。
季度营业额报8111万令吉,较一年前的9147万令吉,按年下跌11.33%,归因于预烧和测试服务的需求降低,抵销向新客户供应电子制造服务带来的较高收入。
首两个季度的净利挫跌86.19%至312万令吉,去年同期报2255万令吉;营业额由1亿8218万令吉,跌10.71%至1亿6266万令吉。
由于成本较高且对服务的需求较低,半导体行业老化和测试服务供应商在第2季度几乎没有盈利。
展望未来,尽管由于客户采取更严格的库存控制措施导致业绩疲软,但是该集团表示:“尽管业绩疲软,我们仍能很好地适应短暂的市场疲软。”
艾芬黄氏资本研究行表示,KESM工业业绩低于预期。该公司表示,2019上半财政年的核心盈利与一年前形成鲜明对比,同比下降81%至400万令吉。
虽然2009财年上半年收入同比仅下降11%,但由于经营规模和收入组合下降,EBITDA利润率(同比下降8个百分点)也造成了损失。
后者是利润率低于预期背后的关键原因,因此盈利不足。
从最近有关汽车半导体公司瑞萨电子公司(Renesas Electronics Corp)的消息来看,该公司计划今年停止在日本的6家工厂生产长达两个月,库存不平衡可能还未结束。
“在我们降低保证金假设后,我们将2019年每股盈利预测下调23%,并将我们的12个月目标价格下调至9.15令吉(之前为10.15令吉),主要是基于我们的预测2019年每股盈利不变的17倍目标而定。”
艾芬黄氏说:“风险回报是平衡的,因为过去6个月股价下跌了45%,而长期前景仍然看好,因为它为汽车行业提供了老化和测试业务。”
该研究机构补充,随着客户增加/降低内部老化和测试功能,关键风险包括客户的损失/收益以及外包商机的减少/收益。
艾芬黄氏对KESM工业保持‘持有’评级,目标价较低,为9.15令吉。
不过,他补充,KESM工业相信其强劲的基本面没有改变,因为预计汽车的半导体含量将会增加,对可靠、安全、防护的需求将扩大预烧和测试的需求。
“我们看到汽车市场新应用的上升趋势。在过去12个月内,我们的许多产品创新已经完成设计验证和广泛的生产资格认证。这些新产品将需要立即投入生产能力。”
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