昨日公布的第4季度盈利结果公布后，ASTRO大马控股有限公司（ASTRO，6399，贸易服务组）在早盘交易中受到轻微抛售压力。

由于净财务成本上升，ASTRO大马在截至1月杪的2019财政年第4季净利按年下降35%至1亿1840万令吉，上财年同期报1亿8179万令吉。

午休时，该股交易量达112万1400股，每股报1.50令吉，下跌3仙或1.96％。

根据ASTRO大马向马交所报备，净财务成本提高是由于未对冲融资和卖方融资导致未实现外汇走势不利，以及扣除利息、税项、折旧及摊销盈利（EBITDA）下降。

末季营业额由13亿9000万令吉，微滑至13亿7000万令吉，因配套签订下降，导致订阅贡献减少，但部分被较高的商品销售和制作服务收入所抵销。

董事部宣布派发每股1.5仙的第4次中期股息，将于4月25日支付。全年股息为9仙，相比2018财年的12.5仙。

ASTRO大马在2019财年净赚4亿6292万令吉，较2018财年的7亿7064万令吉，按年大跌40%，归咎于EBITDA下跌以及净财务成本增加，即便部分被较低的税务开销所抵销。

全年营业额从55亿3000万令吉，略跌至54亿8000万令吉，主要由于订阅和广告收入下降；EBITDA跌12%至16亿令吉。

ASTRO大马表示，税后归属股东净利（PATAMI）劲跌40%，原因是体育内容成本上升、单次雇员离职计划成本及融资的未实现外汇损失。不计单次雇员离职计划成本和未实现外汇损失，正常化的PATAMI则按年跌17%至5亿6300万令吉。

ASTRO大马总执行长陈宝福指出：“由于全球内容和媒体业的结构性变化，以及目前盗版的威胁，未来一年将会继续面临挑战。”

他补充：“凭着我们的客户群，以及在电视、电台和数字平台的接触和互动，商业、广告收入、内容授权和影院销售等收入正显示出良好的增长轨迹。”

ASTRO大马指出，整体观看人数正在上升。ASTRO大马和NJOI用户达570万，或占大马家庭的77%。此外，更多ASTRO大马用户通过流动装置观看内容，注册的ASTRO大马 GO用户增长32%至220万。

电台和数字平台的触及不断扩大，而广告收入复苏势头正在增强。另外，网上购物平台Go Shop在末季取得9900万令吉的创纪录收入，客户群按年增加38%至180万。

在一份研究报告中，大众投资研究行报告ASTRO大马的表现优秀，目标价2.00令吉。

该研究机构表示，由于家庭普及率上升，集团收入保持稳定，从一年前的75％略微上升至77％，电子商务的贡献增加，创下有史以来最高的季度收入9900万令吉。

然而，艾芬黄氏资本对ASTRO大马的调查并不那么乐观，在有限的上涨空间下将其‘买入’评级下调。

它表示：“在充满挑战的内容和媒体环境中，以及广泛存在的盗版问题，付费电视用户群逐渐减少仍然是一个主要问题。”

“鉴于环境充满挑战，尤其是盗版威胁，我们将我们的20-21财年预测下调7-9％。”

其目标价格从先前的1.77令吉下降至1.60令吉。