国家银行将隔夜政策利率（OPR）调降25个基点，从3%降至2.75%，经济专家指出，在美国提高关税压力下，货币政策被迫转向宽松，除了缓解民间的财务压力，也能释放更多资金流入市场，激活国内消费与投资。（示意图）
报道：王义展
国家银行自2019年以来首次将隔夜政策利率（OPR）调降25个基点，从3%降至2.75%，对此，经济专家指出，在美国提高关税压力下，货币政策被迫转向宽松，除了缓解民间的财务压力，也能释放更多资金流入市场，激活国内消费与投资。
蔡兆源：未雨绸缪决策
减轻人民商家贷款负担
经济专家拿督蔡兆源接受《光华日报》访问时指出，国家银行决定降息，主要是为了防范未来，在全球经济面临不确定性的情况下，降低利率能有效减轻人民与商家的贷款负担，如房贷、商贷等各类融资的利息成本都会随之下降。这不仅可以缓解民间的财务压力，也有助于释放更多资金流入市场，激活国内消费与投资动能。
他指出，美国总统特朗普推行的对等关税政策，给全球贸易秩序带来极大不确定性。该政策不仅税率起伏不定，执行上也缺乏一致性，使得国际市场乱七八糟。
“以马来西亚为例，美国若一次性提高对我国产品的关税，企业还能据此调整策略，做好心理准备；但如今的‘加了又减，减了又加’，让企业无所适从。”
他说，这种不稳定因素直接影响了大马制造业的接单情况。由于美国客户担心未来关税变化不定，难以下单，大马出口商也因此面临订单锐减，生意难以开展，制造业发展受到极大限制。
“同时，我国出口到美国的商品价格上升，美国消费者需求下降，进一步压缩订单量。这一趋势并非大马独有，而是全球普遍面对的共同难题。”
他说，受到内外夹击的影响，大马经济成长预期也被迫下调，从原先估计的4.5%至5.5%，调降至3.9%。国家银行与财政部已公开承认，我国经济正面临下行风险，现阶段难以实现年初定下的成长目标。因此，国家银行的降息行动是未雨绸缪的决策。
推出系列改革与财政措施
“当前政府也推出一系列改革与财政措施，包括提高最低薪金至1700令吉、扩大销售与服务税（SST）征税范围、调整电费机制、落实针对性汽油补贴等。这些措施虽引起部分人民对生活成本上升的担忧，但政府表明是为了全面改善财政状况，因为取消部分补贴可显著减少政府开支，而扩大SST则有助于提高国家收入。至于最低薪金的提高，则是旨在提升人民的收入。”
他说，在这关键时期，大马企业必须加强竞争力，应对全球经济的结构性变化。政府也必须在推进财政改革的同时，设法将人民与商家的负担减至最低，让全民能够承受这场“阵痛”。
庄学勤：应对全球不稳定局势
通过降息刺激需求
经济学者庄学勤博士说，国家银行已经很久没有降息了，那为何国行偏偏选择在这个时间点下调利率？其实隐藏着一系列宏观经济考量与应对全球不稳定局势的策略。
他指出，当前全球经济大环境极不稳定，尤其是受到美国总统特朗普推行的关税政策影响深远。面对这类外部冲击，国家银行必须作出前瞻性决策，而降息正是其中一种预防性措施。
“事实上，这几年国行每一次升息或降息，都是根据大量经济数据来决定的。只要国行看到了潜在风险，例如美国加征关税、中国货品可能倾销至马来西亚，马来西亚本地企业可能承压等等，就会先下手为强，让市场上的现金流保持活跃。”
庄学勤接受本报访问时指出，除了预防性策略，还有一个重要原因，就是数据显示，我国上个月的通胀率仅为1.2%，而一般标准的通胀率是2%，所以政府通过降息来刺激需求，进而推高通膨。
他也指出，隔夜政策利率（OPR）是国家银行用来控制整体经济流动性的重要工具，直接影响贷款利率（例如房贷、车贷）、定期存款利息、通胀水平、市场上的现金流动速度。
“值得注意的是，美国突然对大马关税从8月1日起提高至25%，这让我国的国际贸易更紧张。此外，中国出口受限，部分商品可能会转向马来西亚倾销，导致本地市场承压，本地企业面临更大竞争与价格战。这种背景下，国行降息也可以看作是对本地企业的一种支持。”
他指出，目前我国3大经济指标表现稳定，即可国内生产总值（GDP）持续增长、失业率仅为3.12%、通货膨胀率目前只有1.2%，但汽油补贴减少肯定造成通膨，所以整个2025年的通胀率预测为2%至3.5%。
他也说，政府将于7月30日提呈第13大马计划（13MP），而国行的降息举措被认为与该计划息息相关。他建议读者关注13MP的具体内容，以掌握未来政策走向。
“借贷者与退休人士，都可以感受到国行降息带来的好处，例如贷款利率下降，民众每个月的房贷和车贷等每月供款减少。我建议民众可趁机多还一点本金，缩短还款年限，节省利息支出。”
“至于定期存款的利息降低，主要影响了退休人士与保守投资者。我建议退休人士可考虑将资金投入雇员公积（EPF）。因为EPF并非只属于在职员工，退休人士仍可继续自愿供款，每年最多10万令吉，而且EPF的分红高于银行定期存款。”
他说，EPF允许会员将账户保留至100岁，这意味着即使退休，也可以让资金持续累积增长。对于那些想要确保资金安全与稳定回报的退休人士而言，EPF是一个值得考虑的选择。
他指出，国行降息对于普通民众来说，这不仅是利率的调整，更是一次检视自己财务策略的机会，包括再融资或寻找其他的投资机会。
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