市场已消化加息预期实物黄金蓄势待发光华日报

市場已消化加息預期實物黃金蓄勢待發

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2022年9月21日

美国消费物价指数（CPI）数据超过预期值，金融市场已经完全消化了联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议结束时，至少加息75个基点的预期，甚至有32%的预测概率美联储会加息100个基点，国际黄金价格也因而持稳每盎司1700美元上方。

美国公布了最新通胀与零售数据之后，市场对下一步加息的押注还将继续。

美联储在过去6个月已提高利率整整300个基点，但是通胀数据显示，美联储明显落后于曲线，所以市场还没有感受到所有这些加息所带来的影响。

数据显示，通胀不仅仅是少数大宗商品价格的上涨，而是已经变得广泛，这是美联储最担心的，市场也感受到美国正处于经济衰退的边缘。

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美国公布的数据显示，8月零售销售月率实际公布0.30%，8月核心零售销售月率实际公布负0.30%。零售销售衡量的是商店、网络和餐厅等的支出；扣除汽油和汽车销售的核心支出指标也是关注的重点。

美国零售数据被市场看重，是因为美国大约70%的经济增长是靠消费拉动的，而零售销售更是占了消费中的4成，所以零售销售数据对于判定美国经济现状和前景具有重要的指导作用。

随着美国经济陷入技术性衰退期以及美联储持续加息，美国消费边际增速放缓，美国各大零售进口商对美国消费预期并不乐观，近期大幅削减零售订单。

分析认为，零售销售可能会进一步受到耐用消费品需求下降的影响，而耐用消费品一直是疫情支出的核心。

市场一直担心美联储长期的政策紧缩，可能将经济推到衰退的边缘。2年和10年期美债收益率曲线进一步倒置，这被视为经济衰退即将到来的一个信号。

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另外，标普500指数的所有11个主要板块均大幅收低。美国股市再度跌至近2个月低位，对全球经济衰退的预期升温，地缘局势依然紧张，还有欧洲能源危机、美国和法国工业的相关消息，都将影响国际黄金价格的走势。

实物黄金作为保值保险的投资工具，全球经济和政治风险是支撑国际黄金价格的主要因素，投资者和消费人可趁低收购实物黄金，以便日后发挥对冲风险的作用。

经济学家预测销售将保持不变，不过美联储将继续激进收紧政策的观点一直在支撑美元，支撑力度多久则不得而知，估计市场将转变思路转而关注黄金，实物黄金正在蓄势待发。

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