金银价格难以下跌|光华网

虽然美国6月消费者物价指数（CPI）年率或通货膨胀上涨5.4%，高于预期的5%，创下13年来最大的涨幅，可是预期美联储不会加息。

因为近来美国部份银行相继采取了罕见的“拒绝存款”措施，即建议其大型法人客户将现金自存款账户提出，转投入货币市场基金。

基于美国联储局今年3月决定终止冠病疫情大流行初期制定的宽松的银行资本规定之后，大量现金涌入银行，导致银行存款激增。一般来说，银行存款激增，意味著市场景气好，银行能做更多放款业务。然而在疫情间，市场并没有相对应的贷款需求，而这也让银行面临著成本增加、须提高资本以满足资本适足率的压力。

做为应对，美国不可能在这个时候升息，让银行陷入困境。加上美国国债收益率走低，10年期国债跌至1.341%，同时Delta新型毒株蔓延令全球风险偏好降温，预料热钱将继续流入实物黄金白银市场和其他大宗商品市场，金银价格将进一步走高。

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美联储主席鲍威尔最近在众议院听证会上表示，美联储不会因为通胀就先发制人提高利率，而是将耐心等候其他经济数据。

鲍威尔对经济复苏持乐观态度，并坚称通胀高企只是暂时的。与此同时，鲍威尔表示，美联储目前的首要任务仍然是全面广泛的经济复苏，而不是迫于通胀压力立即提高利率。

纽约联储主席威廉姆斯也强调，平均通货膨胀政策并不意味着快速加息，美国经济尚未达到减少购债的标准。同时，里士满联储主席巴尔金认为，劳动力市场还没有恢复到可以缩减购债规模的程度。他预计通胀在第四季将有所缓解。

由此可见，宽松的货币政策获得延长，国际黄金白银价格很难下跌，反倒刺激金银价格继续上行。

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市场分析员一般认为，美国经济已显示出持续的改善，广泛的疫苗接种加入了前所未有的货币和财政政策行动，为复苏提供了强有力的支持，经济活动和就业指标继续走强，因此，目前美国的通胀率以及高通胀的持续时间超出预期。不过，尽管最近几个月，通货膨胀率明显上升，可是影响是短暂的，从长期来看，通胀应会回落到2%左右。

总之，需要一系列过热的通胀数字，才能促使美联储采取行动，仅一个月的数据仍不足以说明什么，此外，美联储也会考虑就业和增长数据。

另一方面，指标10年期美国公债收益率短暂上升，随后回落，投资者因而得出结论，美联储在一段时间内仍维持超宽松货币政策立场，只要美元走弱，就会继续提供金价支撑。

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