中国人民银行已做好准备,因对美元“货币洪水”。

美国第二轮“量化宽松”预料即将实施,兆元级美元的“货币洪水”再席卷全球,但也被解读同时针对中国实施金融战,恐冲击中国经济和人民币资产。

不过,上海社会科学院应用经济研究所副研究员刘亮认为,包含中国在内等多国已开始有意削弱对美元体系的依赖程度,对调整美元在全球外汇存底结构趋势已成,从过去最高80%降至5月底的61.2%,加上货币传导效果与2008年不同,认为冲击不会像金融海啸时来得强。

刘亮分析,美国此次货币政策对中国影响比过去弱得多,目前来说也看到美元指数趋贬,而人民币则升值,这也对人民币国际化产生一个比较好的契机。

只要中国经济能在疫情下维持稳定与成长态势,美国财政或货币政策对中国国内冲击,至少在这次来看并不大。

美国此次货币政策预料对中国影响比过去弱得多。

备战美第二轮量化宽松 中存金融弹药

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据了解,美国今年第二轮“量化宽松”即将在8月实施。有观点指出,一场以“金融为主、军事为辅”的“新型战争”正在对中国经济和人民币资产安全构成严重威胁。

为此,中国不得不在刚刚应对完新冠肺炎疫情危机,经济有所恢复之际就着手进行货币和财政的适度收紧,以期为防范下一步的危机留有更多对冲与反击余地。

为避免资金过度宽松产生副作用,且全球经济充满不确定性,加上中美关系紧张升级,北京决策高层希望在财政以及货币政策适度收紧以“保留弹药”。

短期救急 长期防风险

中经院第一研究所副研究员吴明泽指出,中国现在政策有短期以及长期的需求考量,短期要救急,长期目标要维持金融市场稳定,所以,以长期来讲,中国现在的金融风险的确越来越高,债务状况也越来越严重,所以长期而言,的确会去控制债务或货币供给。

不过,短期来讲,如果全球疫情还是不见趋缓,加上今年底还有习近平领导层全面脱贫的中国梦要达成,他不认为中国短期会采用很紧缩的财政或者货币政策。

6月至7月以来,美国对中国的“绞杀”显然正在加剧。6月30日,美国宣布对华为等中国企业列入“威胁国家安全名单”,要求全球对中国5G技术实施“全面封杀”。

7月初,特朗普的高级顾问表示将推动削弱港元兑美元联系汇率制的提议。

7月上旬,美国进一步施压环球银行金融电信协会(SWIFT),试图将香港排除在该国际金融资讯传递系统之外,进而威胁香港的繁荣和人民币国际化的发展。

推进实质性产权改革

面对美国的不断战略威胁,以及下一步危机的来临,中国正在“暗中”收回应对新冠肺炎疫情期间采取的超常规经济刺激政策,收回“拳头”,全力做好防御和应对准备。

一方面中国政府正在让货币供应回归正轨,让整个货币体系的扩张留出更多的余地,为对冲美元洪水留出空间。

另一方面,中国政府也在收拢之前过度扩张的财政政策,换之以各种实质性产权改革的推进,不仅可以有效增加财政盈余,还可以为吸收通膨应对危机做好整备。

7月10日,中国人民银行在新闻发布会上已经在开始强调“适度”原则,并认为信贷投放节奏过快将会产生资金淤积,金融套利和资源错配问题也开始越发严重。

不再超额投放流动性

“我们将不再超额投放流动性”、“下半年经济恢复正常,传统货币政策的作用可能会更加明显”、“利率不能严重低于和潜在经济增长率相适应的水准”,从有关中国人民银行7月以来的最新表态来看,相比于4月17日中共中央政治局经济工作会议提出的“运用降准、降息、再贷款等手段,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行”的说法,中央对于经济和风险的判断显然已经发生了变化。

新一轮量化宽松 发钱规模介于1兆到3兆美元

在新冠肺炎疫情冲击下,美国今年启动多方面的振兴纾困与货币政策拉抬自身经济。美国议员目前已为8月即将到期的新冠经济刺激计划进行新一轮讨论。

在前一波方案之后,如现阶段美国两党所提方案选择折衷的话,此轮最终的发钱规模应在1兆到3兆美元之间。

可能的冲击除再一次的大量美元流向全球与中国外,连同7月初美国再提及考虑削弱港元兑美元联系汇率制,甚至是对在美中概股的法案打压等,被视为正启动新一轮的金融战。

中美金融战冲击不亚于贸易战

吴明泽也指出,经过一番讨论与全球议论下,《港区国安法》在6月30日正式通过,但因香港特殊国际金融中心地位,将可能激化中美金融战更深化,对两国甚至全世界的冲击恐不亚于贸易战。

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他表示,近日美国提案祭出海外TikTok禁令,也被视为对在美中概股与中国企业在海外的另一打压。

吴明泽认为,事实上中国也对美国发动的金融战有所准备,中概股回流上市与积极推动数位货币、加快人民币国际化速度等都是安排,但就目前来看,中国要与美国在金融领域直接冲撞的能力还是有限,若美国步步进逼,两国金融战恐怕愈来愈严重。

他说,在香港的众多国际银行同时也已开始感受到相当的压力,并面对夹在中美两国角力之间的两难困境,其中最明显的例子就是汇丰银行。


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