瑞银：中国10月经济不妙预期政策支持将加码光华日报

中国极端防疫作为对经济的冲击显而易见，目前上海街头就随处可见待租的商铺。

为确保中共20大顺利召开，中国10月进一步紧缩各项防疫措施。瑞银投资银行亚洲经济研究主管暨首席中国经济学家汪涛因此预期，即将公布的10月数据可能显示中国经济增长动能走弱，其中工业生产、社会消费品零售、房地产销售和出口年比增速将走弱。

汪涛认为，为此官方政策支持可望继续加码，可关注将于下个月召开的中共中央经济工作会议。另外，预计明年3月中国全国两会召开前，现行防疫政策不会明显调整，不过地方执行层面可能会持续微调和优化。

汪涛于周四发布的研究报告指出，中国国家统计局公布的10月制造业PMI下行0.9个百分点至49.2，财新PMI则上行1.1个百分点至49.2；国家统计局非制造业商务活动指数进一步下行1.9个百分点至48.7。

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报告称，10月中国防疫政策再度收紧，估计即将公布的10月宏观资料可能显示经济增长动能走弱。CPI年比可能回落，PPI可能陷入通缩。

因此，汪涛指出，即将于12月召开的中共中央经济工作会议预计会维持宽松基调，未来几个月政策支持可望继续加码稳增长。

汪涛及其研究团队认为，今年冬季中国疫情仍将面临挑战，需要进一步加快疫苗加强针接种（尤其是80岁及以上的老年人），改善医疗设施和增加医院承载力，并更加科学地制定对Omicron病毒的宣传策略和预期管理。

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报告称，未来几个月，疫情可能持续抑制中国的消费和服务活动复苏，出口增长势头料将放缓，房地产销售和建设活动可能持续低迷，而基建投资可能依然稳健。

整体而言，预计未来两个季度中国经济季比增速可能放缓。汪涛仍认为，2023年第2季起，中国的防疫形势可能明显好转，因此维持对2023年全年GDP年比增长4.5%左右的预测不变。

但也不排除中国有可能会在更长时间内维持现行防疫政策，在这种情况下，2023年全年GDP增速恐将明显低于基准预测。