穆迪：成本上升工资倒退忧通胀失控成货币紧缩措施核心光华日报

根据穆迪分析，在俄罗斯入侵乌克兰事件正在粉碎已混乱的全球经济供应链之际，担忧通胀失控成为货币紧缩措施的核心。

穆迪分析发布“货币政策比通胀更重要”报告中提到，把积蓄存起来及政府疫情刺激开销已在提高需求，加上边界限制阻碍劳动力自由移动，工资压力集中在主要就业市场如美国。

“保证会继续加息。但是中央银行们的行动速度有多快及多高，取决于大量相互竞争的优先事项。

“供应受挫和需求增加一起把通胀推至数十年来的高位。生活成本正在上升，许多经济体的实际工资正在倒退。”

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穆迪分析，若社会对通胀失控的预期蔓延开来，企业将设定他们的价格，就好像通胀忧虑已经发生一样，价格螺旋上升可能占上风而难以停止。

“央行们必须管理好风险。他们将密切关注10年期盈亏平衡率走势，即10年期限国债名义收益率与10年国债通胀保值证券收益率之间的差异。”

它解释，当国家利率上升，投资者蜂拥而至以获取更好的回报，从而提升当地货币的需求及加强汇率。

当一些国家比其他国家太迟或缓慢升息，情况正好相反，汇率将走弱，更高的进口成本推高通胀。

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穆迪分析说，当全球需求将减弱时，出口国可能会受惠于汇率走弱，因为这使到他们的出口更具竞争力。

各国央行需要密切关注加息对家庭的影响，过度加息将使到经济陷入衰退。

“平衡这些考量绝非易事，但如果我们要实现预期的软着陆，我们需要央行做到这一点。”