11月4日有报道称，Global Investors董事长拉森德（Pierre Lassonde）在最近的一次网络直播中与美国全球投资者首席执行员霍姆斯联袂报道，未来30年，供需基本面将向黄金倾斜，到2049年，金价将攀至每安士25000美元以上！未来五年的金价可能会达到每安士2500美元至10000美元。

在较短的时间内，如果将历史股市与黄金的比率应用于目前水平，未来五年的金价可能会达到每安士2500美元至10000美元之间的任何水平。

从历史上看，道琼斯与黄金的比率在金价见顶时会达到一比一。

拉森德表示：“目前道指和黄金的比率为22：1。所以，我看未来五年，该比率可能在2到7之间。如果是1：1的话，需要金价达到每安士25000到27000美元。2：1的话，金价为每安士12500美元。5：1的话，金价为每安士5000美元。这些数据没有那么疯狂。”

拉森德称，推动金价上涨背后存在三个基本因素：央行的长期买入、黄金ETF的兴起以及实物需求从西方向东方的转移。

拉森德指出，自1989年以来，世界各国央行在2018年已从黄金净卖家演变为净买家。具体来说，各国央行已从每年销售400多吨黄金，转变为每年购买600多吨黄金。如果加起来，在4000吨的黄金市场上，相差的1000吨黄金量巨大，占比达到25%。这对黄金市场的影响也是巨大的。

他补充说，涉及的全球央行组成也有所变化，从1980年代末以西欧央行为主，转变为中国和俄罗斯等新兴经济体的央行。当央行购买黄金时，很多投资者就想着跟随他们的脚步一起购买。

世界黄金协会的数据显示，黄金ETF持有量已从2003年的零增至2019年的2500吨以上。

拉森德指出，投资者，尤其是欧洲的投资者，更喜欢黄金支持的ETF，这比欧洲其他避险资产（如国债）更能提供正回报，而这些资产目前支付的利息率为负。

在实物黄金需求方面，拉森德指出，黄金的主要消费国已不再是西方国家，现在已被中国和印度取代。1989年，中国和印度仅占黄金总需求的10%，而现在的比例超过了53%。

霍姆斯补充道，现货黄金需求存在两个主要驱动因素，婚庆黄金需求和恐慌性贸易。婚庆需求主要指黄金珠宝的需求，占黄金总需求的60%。

第二个驱动因素是恐慌性贸易，指的是财政和货币政策之间的不平衡，这种不平衡越大，对金价越有利。

恐惧交易是因财政政策和货币政策之间的不平衡。这种不平衡越大，对金价的利好影响也就越大。霍姆斯称，财政政策和货币政策之间存在着很大的不平衡，世界似乎在利用货币政策刺激经济。