泰国央行行长难阻泰铢强势升值。

上周五，泰币上涨了0.2％，至1美元兑换30.228泰铢，为2013年5月以来的最高水平。今年以来，该货币升值7.6％，超过除俄罗斯卢布之外的任何新兴市场国家。

涨势看来无视泰国当局的努力，泰国当局担心泰铢的强势正拖累5050亿美元的经济。财政部长乌塔玛萨瓦纳亚纳（Uttama Savanayana）10月9日认为央行应”看管”该货币。

为何泰铢那么坚挺？

有几个因素吸引了投资者到泰国，使泰国成为外国投资的天堂。但据高盛集团的分析师称，其健康的经常账户最为重要。国际货币基金组织（IMF)预测，泰国今年的盈余将占国内生产总值的6％，几乎是日本的两倍。

泰国的外汇储备和可忽略的通货膨胀也为投资者提供了安适。中央银行的外国现金储备为2200亿美元，相当于12个月以上的进口。自6月份以来，目前的通货膨胀率为0.3％，一直低于央行设定的1％至4％的目标。

泰国从黄金中得到了提振。作为金条交易的枢纽，泰国在中美贸易战和全球经济放缓中受益，以致今年金属价格上涨了17％。

为何担心泰铢强势？

与货币升值一样，出口商正遭受痛苦。泰国的旅游业（约占国内生产总值的五分之一）也受到伤害。泰国旅游理事会上个月将其对今年游客人数的估计数下调至4000万以下，归咎泰铢是最大原因。

所有这些都在阻碍经济生长。彭博社对分析师的调查显示，今年经济将增长3％，低于2018年的4.1％。

中央银行在做什么？

今年10月10日，泰国银行表示将放松资本管制，以使当地人更容易将钱转移到国外。州长威拉泰山迪巴拉合（Veerathai Santiprabhob）还呼吁增加国内投资以缩小经常项目盈余。

当局已采取措施遏制短期资本流入，包括削减国库券的销售。今年7月，他们将非居民银行帐户的上限从3亿泰铢降低到2亿泰铢（660万美元），并且为加强监督，称必须报告当地债务证券的实际所有者。

他们不愿太直接干预外汇市场，因为担心美国会给它贴上货币操纵者的标签。

泰铢还能升值多少？

目前，所有人的目光都集中在泰铢兑美元是否会突破30美元，这是6年多以来的最高水平。在彭博社调查的24位分析师中，摩根士丹利是唯一预计到今年年底达到这一水平的分析师。当时的中值估计是到30.8下降到2020年的31。

根据IMF的实际有效汇率计算（考虑到泰国的贸易流量），该货币已经被高估了。从这个角度来看，它是自1997年崩溃以来最强的一次，后者引发了亚洲金融危机。

然而，泰铢涨势在很大程度上取决于美中贸易争端的结果，以及泰国央行对泰铢持续升值的反应。