调整旗下证券投资组合 土著联昌免遭亏损

（八打灵再也17日讯）控制联昌国际集团（CIMB Group）的土著联昌控股有限公司（COMMERZ，1023，主板金融组）将是调走它持有供交易（HFT）投资组合中的一大部份证券至另一个投资组合的下一个银行集团，以便避免遭受随市价计算引致亏损。

随着阿马证券控股有限公司（AMMB，1015，主板金融组）最近决定重新调整它的证券投资组合后，土著联昌控股管理层上周对分析师指出，它将在截至2008年12月31日止第4季结束之前，将持有供交易投资组合下的总值大约80亿令吉证券重新归类为持有至期满（HTM）。

分析师说，这意味着土著联昌控股将调走将近一半的证券至持有至期满投资组合。目前，它归类为该投资组合中的大部分证券是货币市场票据，包括大马政府债券以及大马国家银行（BNM）票据。

一家银行附属的投资研究所分析师说，该决定将使到土著联昌控股的盈利更稳定以及避免它的证券投资继续猛烈波动。

她对The Edge金融日报说：“但是，这也意味着该银行集团将放弃赚取更高盈利的机会，或是当债券盘价回弹时减记它的未实现亏损。”

侨丰投资研究行在研究报告中说，它认为土著联昌控股决定将一大部分的投资组合重新归类，提示了管理层的策略上观点，即是在中期内金融市场将继续波动不定以及缺少购兴。

土著联昌控股目前持有的证券总值大约336亿令吉，当中52％在持有供交易投资组合。与国内其他银行集团比较，该银行集团也在债券市场承受巨大风险，特别是独立发电厂的债券。

土著联昌控股截至2008年9月止第3季净利由去年的10亿3000万令吉剧跌超过一半至4亿4796万令吉。但是去年的净利企高，是由于脱售数家子公司获盈余7亿1520万令吉。除去这些盈余，该银行集团的2008年第3季净利增长11.1％。

然而，目前的金融市场动荡不定已影响它的非利息收益，主要是包销佣金，咨询服务收费以及债券交易收益。

亚欧美证券银行投资研究私人有限公司以及大马投资研究私人有限公司已分别将土著联昌控股的2008财政年净利预估调低9％及11％至大约20亿5000万令吉及21亿4000万令吉。土著联昌控股在2007财政年获净利22亿令吉。

与此同时，据探悉阿马证券控股在第2季将它持有供交易投资组合下的一些资产重新归类为可供脱售（AFS）。相比于截至2008年3月31日止的66亿9000万令吉，截至2008年9月30日止它的持有供交易投资组合总值11亿8000万令吉，以及可供脱售投资组合由18亿5000万令吉增加至64亿1000万令吉。

随着大马银行集团将大马投资集团有限公司私有化的计划在今年初完成后，在重新调整投资组合计划下，该银行集团在第1季将它的一部分证券重新归类。

由2005年开始，大马国家银行规定所有银行必须将它们投资持股归类为3个类别，即是持有供交易（HFT），持有至期满（HTM）以及可供脱售（AFS）；在持有供交易以及可供脱售投资组合下的盈余或亏损必须随市价计算，以及分别记账在损益账项及资产负债表。

由于不是随市价计算，在持有至期满投资组合下的证券不受影响；可能遭受的影响是资产减损。但是一旦将证券归类为该投资组合，则必须持有至期满。

但是为应对全球金融市场动荡不定，大马国家银行在2周前放宽随市价计算的规定，允许银行在特别情况下由持有至期满投资组合调走非衍生产品的资产。