目标价虽被调低　双威控股长期仍唱好

（吉隆坡27日讯）基于7倍基本每股收益，亚欧美投资银行已把双威控股有限公司（SUNWAY）的目标价由2令吉调低到1.85令吉。

上述调整也包含了该投资银行把评值期限由2009年延长到10财政年，以及疲弱市场等因素。

不过，双威控股仍有能力维持收益表现，而评值也处于低于4倍本益比的吸引水平，因此它认为该股仍值得长期买进。

双威控股在08财政年度创下1亿零60万令吉净盈利，符合亚欧美投资银行的1亿零250万令吉预测，但比市场普遍预期的1亿零740万令吉来得低。

取得强劲成长的包括采石（+952%）及贸易（+116%），收益与利润双双创下增长。

随着脱售蒙亏的双威基建有限公司（SUNINFR，5078，主板基建公司组），其联号也转为正面。

不过，建筑税前亏损却偏低（-60%），因主要工程已在07财政年完成，同时利润也遭到较高材料成本和准备金所腐蚀。

采石继续成为双威控股08财政年的主要收益贡献者，占了集团整体收益的52%，其次为贸易（24%）和建筑（17%）。

在上述期间，双威控股已建议派发每股3仙的一次过终期股息，而前一年则未派发任何股息。

由于利息成本将随着现有1亿9700万单位凭单（行使价1.30令吉）现处于价外而提高，及可能无法在08年10月届满前行使（原定将用作减低借贷），亚欧美投资银行已经调低双威控股09至10财政年度的预测每年7至8%。

双威控股上周已宣布以每单位2仙发行高达2亿5700万将于5年后届满的新凭单，每股行使价1.30令吉，这基本上将是其现有2004/08年凭单的一种‘延长’。

虽然如此，该投资银行仍然预测09财政年的净盈利将创下24%强劲成长，主要来自千里达采石合约以及新加坡4亿2100万新元产业发展计划的全年贡献。

双威控股于上述新加坡计划拥有30%股份。

在22亿令吉订单的扶持下，建筑贡献也将稍增长，而利润预料将因盘旋材料，尤其是钢铁成本喘息而提高。

与此同时，双威控股也宣布了新加坡的次项产业计划，预测毛发展值达6亿8000万新元，并将于10财政年带来全年贡献。