星期五 2024年 3月 29日
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广告疲软前景不乐观 媒体业明年持续挣扎

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达证券维持对媒体领域的”减持”评级,因为所研究的媒体公司,包括ASTRO(ASTRO,6399,电讯与媒体)、星报媒体(STAR,6084,电讯与媒体)及首要媒体(MEDIA,4502,电讯与媒体)将继续在媒体消费的结构性转变中苦苦挣扎。

达证券发布报告指出,传统广告支出(adex)在2020年将保持疲软,因为仍然没有出现在2019年触底的迹象。

“有鉴于此,我们继续预见星报媒体和首要媒体等公司的下行风险,因为仍严重依赖传统的广告支出,即占收入的约三分之二,主要来自印刷(星报媒体和首要媒体)及电视(首要媒体)。”

另外,ASTRO应该不太容易受到广告支出的困扰,因为传统广告支出仅占收入的12至13%,而大部分的收入是来自收费电视服务的签订。

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该研究机构还预计,由于Netflix、iflix和dimsum等串流媒体服务的大量涌现,以及盗版内容猖獗,付费电视市场仍将面临挑战。

“话虽如此,我们相信ASTRO在未来几年应该会继续在大马家庭中占有很大份额,得益于在创造本土内容的利基地位,使其具有竞争优势。”

达证券表示,为了缓解营收压力,仍依赖传统广告支出的媒体公司,将更倾向于进行并购,因为新公司开始迎接数字时代可能需要时间来扩大规模,并为净利作出有意义的贡献。

该机构也不排除该行业进一步的成本合理化和脱售活动,以保障中短期业务的可持续性。

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至于脱售资产,该机构认为,尽管网络新闻兴起,但星报媒体和首要媒体等公司不会考虑出售传统和印刷业务。

“在线新闻在传统和数字平台上都有很强的影响力,可为客户提供更强的价值主张,而且印刷的内容会更容易令人信任。

达证券给予ASTRO”买入”评级,目标价1.80令吉,并建议”卖出”星报媒体(目标价45仙)和首要媒体(目标价22仙)。

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