今年以来，受到强势美元打压，新兴市场货币普遍承压走弱。作为拉美最大经济体，全球贸易紧张形势令巴西经济处境艰难，连续降息和资本外流压力让雷亚尔贬值压力骤增。

巴西央行本周公布的数据显示，由于贸易顺差减少，巴西10月份经常账户赤字扩大至79亿美元，为2014年后同期最高水平。

今年1至10月，巴西经常账户赤字为457亿美元，远高于去年同期的320亿美元。外贸形势的恶化令巴西经济面临巨大考验。

巴西财政部长格德斯26日的言论引发市场进一步担忧，他称：“我们采用的是浮动货币机制，波动是正常情况。

自己并不担心美元汇率过高。恰恰相反，当财政政策有力而利率逐步走低时，均衡汇率就会升高，这是完全可以理解的。”

受此影响，巴西雷亚尔对美元汇率一度大跌超1.5%，跌破了2015年经济危机时创下的历史低点。随

后巴西央行时隔三个月再次紧急入场救市，两次向公开市场抛售美元，一度将汇率拉回超过300个基点。不过恐慌情绪并未得到缓和，27日雷亚尔再次回测前一日低点。

今年以来巴西雷亚尔是表现最差的新兴市场货币，本月已总共贬值近6%，全年跌幅逾10%。

巴西央行近半年来已连续三次降息50个基点，市场普遍预期，今年12月和明年2月巴西央行将分别再进行各50个基点的降息，届时巴西基准利率将下滑至4%。

在经济下行压力下，雷亚尔原先高收益货币的吸引力正在大幅下降。

富达国际新兴市场投资组合经理格里尔表示，在目前的经济环境下，当一个国家的财政部长说出类似的话，那就是在发出货币抛售的信号。

2015年时，巴西的利率还在10%以上，如果利率继续下滑将让套利交易的空间进一步减小，同时抛售的成本也将更低。

Opportunity资产管理公司经济学家丰塞卡指出，之前流入巴西的资金有相当一部分是看好巴西经济，并希望利用汇率升值和高利率获利，而国际收支变动反映出已有不少投资者开始选择逐步撤离。